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　　7月14日，周二亚市盘中，美元/日元盘整前一日的强劲上涨走势，交投于162.00中段下方，现货价格仍接近本月早些时候触及的40年高点，交易员对日本当局干预的警惕未消。美元连续两天上涨后暂时停顿，多头选择等待晚间美国6月CPI及美联储主席沃什的国会证词，进一步限制汇价涨幅。

　　基本面

　　片山GPIF表态+干预警戒，涨幅受限

　　日本财务大臣片山皐月表示，若投资环境发生剧烈变化，政府养老投资基金的资产配置可能会被审视，该表态延续此前"引导GPIF增配国内资产"的托日元逻辑，但仅为"剧变才审视"的触发式表述，力度有限。财务省"无阈值突袭"干预模式未变，7月1日创下的40年高点162.84仍为干预敏感区，限制汇价激进上行。

　　美伊升级+套息逻辑仍主导，偏多底色未破

　　中东危机进一步升级：特朗普周一恢复对伊朗港口的霍尔木兹封锁，对所有非伊商船征收20%过路费；美军连续第三晚空袭伊朗，伊方报复袭击海湾美军设施，两艘阿联酋国有油轮在霍尔木兹南航道阿曼领海内遭伊朗巡航导弹袭击。日本超90%原油进口依赖中东，油价上涨加剧日本经济担忧，削弱日元；尽管日银6月已将利率上调至1%（1995年来最高），但美日仍维持250-275bp利差，套息交易活跃，基本面整体利多美元/日元。

　　晚间美国6月CPI（预期整体环比-0.1%、核心环比+0.3%）+ 沃什国会证词为短期方向催化。

　　美元/日元技术分析

　　日线图上美日仍处于上升通道内，偏多结构未破；14日相对强弱指数回落至50多区间，正在消化此前超买状况，未破坏更广泛上升趋势。

　　即时为7月1日触及的40年高点162.84（干预敏感区），突破则看上升通道上边界164.00；即时为9日EMA 161.98，其次为上升通道下边界160.80、50日EMA 160.58；若跌破通道，将暴露5月6日创下的四个月低点155.04。

　　当前162中段下方的盘整是"片山GPIF表态托日元+美元暂歇等CPI/沃什证词"与"美伊升级+美日275bp套息托多头"的对冲结果，干预警戒限制涨幅但偏多底色未破。晚间CPI是首道分水岭：核心若超预期则美日反弹测试162.84-164.00；若低于预期则回踩160.80-160.58。霍尔木兹若进一步升级（伊方报复美军基地、通航实质中断）可能同步推升油价与干预风险，波动双向放大，追高需防突袭，沿50EMA 160.58-通道下160.80承接更稳。